Акции Индии. Экономика, политика.

2023-02-28 14:37:59 По словам топ-менеджера, ралли потребительских акций в Индии закончилось

По словам одного из крупнейших в стране управляющих капиталом, ралли акций крупнейших потребительских компаний Индии, вероятно, исчерпало себя, поскольку маржа близка к историческим максимумам, а фирмы, похоже, не хотят увеличивать инвестиции.

«Мы думаем, что рост доходов разочарует», — сказал Аниш Тавакли, который курирует около 4,8 млрд долларов в качестве заместителя директора по инвестициям в ICICI Prudential Asset Management в Мумбаи. «Мы не думаем, что объемы восстановятся, если эти компании не увеличат инвестиции в создание бренда, маркетинг, инновации продуктов, потребительские расходы».

Глобальное возобновление пандемии привело к росту доли потребителей во всем мире, особенно в Индии, где история внутреннего спроса уже давно рекламируется глобальными фондами, что привело к миллиардным притокам во второй половине 2022 года. Тем не менее, поскольку инфляция ускоряется и поражает сельские населения особенно тяжело, появляются трещины в динамике потребления страны.

Негативное влияние инфляции приведет к снижению потребления со средним уровнем дохода в таких категориях, как рестораны быстрого обслуживания, доставка еды, краски и товары длительного пользования, говорится в отчете Goldman Sachs Group Inc. на прошлой неделе.

Базовая инфляция в Индии за последние 16 месяцев превысила 6%, что угрожает замедлить экономический рост и потребительские расходы. Центральный банк ожидает, что индекс потребительских цен составит в среднем 6,5% в текущем финансовом году к марту.

Тавакли сказал, что для одного из своих других фондов он сократил свои вложения в металлургию и небанковские финансовые компании и вместо этого склоняется к секторам, связанным с жильем и строительством, в ожидании положительных сюрпризов по доходам.

Источник: Bloomberg ओपन / कमेंट

2023-02-24 14:02:02 PineBridge использует сагу Адани, чтобы загрузить акции в Индии

Американская компания по управлению активами PineBridge Investments использует недавнюю распродажу на индийском рынке, чтобы начать покупать акции для своих портфелей с несколькими активами, делая ставку на то, что взрывоопасные обвинения в корпоративном управлении против конгломерата Adani не остановят бум роста и производства.

В то время как отчет короткого продавца Hindenburg Research от 24 января о бизнес-империи магната Гаутама Адани был одной из причин, по которой инвесторы вывели миллиарды долларов с индийских рынков, Майкл Келли, который курирует глобальные мультиактивные портфели Pinebridge стоимостью 17,8 миллиардов долларов, является одним из тех, кто идет в другую сторону.

По словам Келли, который также является членом управляющего комитета PineBridge, обвал акций стал точкой входа на исторически дорогой рынок. Его средства не были в индийских акциях до разгрома ценных бумаг Adani, но с тех пор они были куплены, говорит Келли, добавив, что «мы не обязательно закончили».

Риски корпоративного управления, подобные тем, о которых говорил Гинденбург, существуют не только на развивающихся рынках, уверен Келли, отметив массовые корпоративные банкротства в США в 2001-2002 годах, которые были вызваны мошенническими методами бухгалтерского учета в Worldcom и Enron. Он также не сбрасывает со счетов риск новых потрясений на индийских рынках по мере усиления контроля над корпоративным управлением.

«Если вы посветите прожектором, вы найдете что-то», — говорит Келли. «Никогда нельзя говорить, что есть только один таракан. В США был Worldcom, а потом еще один таракан по имени Enron», — добавил он. «Сказав это, если вы прольете свет на Индию, вы также увидите много хороших компаний».

По словам Келли, поскольку индекс MSCI India примерно на 10% ниже рекордно высокого уровня, достигнутого в декабре, некоторые из этих имен стали более доступными, хотя индекс по-прежнему торгуется примерно в 20 раз больше, чем форвардная прибыль, что вдвое превышает соотношение основного ориентира развивающихся рынков.

Источник: Bloomberg ओपन / कमेंट

2023-02-22 14:21:56 Адани — это не Индия, но ее проблемы отражают беды нации

Для некоторых индийцев потеря более 130 миллиардов долларов рыночной стоимости компании Adani стала ударом по национальной гордости. Но даже те, кто отказывается отождествлять Адани с Индией, вынуждены признать большую причину фиаско: стремление страны к более красивым аэропортам, более широким дорогам, более быстрым железнодорожным сообщениям и т.д. не поддерживается покупательной способностью масс. Стратосферная стоимость акций может на какое-то время привлечь долговые обязательства фирм, владеющих активами. В конечном счете, однако, нерационально распределенный капитал не положит конец дефициту инфраструктуры.

Посмотрите глубже на крах Adani, и вы увидите картину: большинство акций группы, потерпевших крах в этом году, никогда не могли похвастаться превосходной эффективностью капитала. Adani Enterprises Ltd., флагман, имеет рентабельность менее 10% на вложенный капитал, как и Adani Green Energy Ltd., один из крупнейших производителей солнечной энергии в Индии. Даже повышенная прибыльность Adani Total Gas Ltd. может быть результатом того, что ее газовый бизнес выиграл тендеры на поставку все большего географического района — в соответствии с желанием правительства обеспечить 90% населения более чистым источником энергии, чем дизельное топливо, уголь и котлеты из коровьего навоза.

Никакой глянец оценки фондового рынка не может скрыть недостатки, лежащие в основе экономики. Группа заявляет, что рефинансирование ее чистого долга в размере 24 миллиардов долларов не должно вызвать проблем. Однако, если капитал подорожает, джаггернаут Адани может споткнуться.

Прежде чем Адани стал синонимом Индии дома и за рубежом, Hindenburg Research произвела эффект разорвавшейся бомбы: в 106-страничном отчете утверждалось, что миллиардер пытался провернуть крупнейшую аферу в корпоративной истории. Adani Group ответила опровержением на 413 страницах, но не смогла спасти распродажу акций. С тех пор акции группы резко упали, хотя борьба за корпоративную репутацию приобрела политическую окраску. В преддверии переизбрания Моди на всеобщих выборах в следующем году оппозиция пытается обвинить его в отношениях с бизнесменом из его родного штата Гуджарат.

Каким бы ни был исход гладиаторского поединка, ясно одно: от аэропортов и дорог до зеленого водорода, центров обработки данных и добычи полезных ископаемых, пять компаний, которые конгломерат планировал вывести на публичные рынки в период с 2026 по 2028 год, возможно, придется инкубировать. Держатели облигаций и банки смогут успокоиться, если они увидят достаточно твердых активов в качестве залога, но инвесторы в акционерный капитал однажды потерпели фиаско. Теперь им потребуются доказательства надежной базовой прибыльности.

Источник: Bloomberg

P.S. Adani - сеть крупнейших компаний в Индии. В комментарии добавил пару интересных картинок по теме. ओपन / कमेंट

2023-02-21 11:23:38 ओपन / कमेंट

2023-02-18 12:50:46 Импорт российской нефти Индией в январе вырос до рекордного уровня

Импорт российской нефти в Индию вырос до рекордных 1,4 млн баррелей в сутки в январе, увеличившись на 9,2% по сравнению с декабрем, при этом Москва по-прежнему является крупнейшим месячным поставщиком нефти в Нью-Дели, за ней следуют Ирак и Саудовская Аравия.

В январе на российскую нефть приходилось около 27% из 5 миллионов баррелей в сутки сырой нефти, импортируемой Индией, третьим по величине импортером и потребителем нефти в мире.

Нефтеперерабатывающие заводы в Индии, которые раньше редко покупали российскую нефть из-за дорогостоящей логистики, стали ключевыми нефтяными клиентами России.

В течение апреля-января, первых десяти месяцев этого финансового года, Ирак продолжал оставаться крупнейшим поставщиком нефти в Индию, а Россия стала вторым по величине поставщиком, сменив Саудовскую Аравию, которая сейчас находится на третьем месте.

Более высокие закупки российской нефти привели к снижению импорта Индии с Ближнего Востока до рекордно низкого уровня в 48%, а закупки у стран-членов ОПЕК упали до самого низкого уровня за всю историю.

Источник: Рейтер ओपन / कमेंट

2023-02-16 13:54:20 Какие индийские компании имеют листинг в США?

Их не так много. 11 штук:

1. HDFC Bank (HDB), банк, капитализация, капитализация 114.01B$
2. Infosys (INFY), информационные технологии, капитализация 81.95B$
3. ICICI Bank (IBN), банк, капитализация 74.09B$
4. Wipro (WIT), информационные технологии, капитализация 27.27B$
5. Dr. Reddy's Laboratories, производители лекарств, капитализация 9.06B$
6. WNS Holdings (WNS), услуги по передаче данных и голосовой связи, капитализация 4.17B$
7. MakeMyTrip (MMYT), туризм, капитализация 2.89B$
8. Sify Technologies (SIFY), телекоммуникационные услуги, капитализация 314.19M$
9. Azure Power Global (AZRE), ВИЭ, капитализация 252.26M$
10. Yatra Online (YTRA), туризм, капитализация 141.98M$
11. Lytus Technologies (LYT), программное обеспечение, капитализация 30.82M$

А листинг на биржах Индии (Mumbai Stock Exchange и National Stock Exchange of India) еще скромные 4,418 компаний

Какие-то из этих компаний вы знаете? Или все не известные для вас? Пишите в комментарии ओपन / कमेंट

2023-02-16 10:33:55 Goldman Growth Fund увеличивает ставку на Индию, поскольку интерес Китая остывает

Goldman Sachs Group Inc. наращивает инвестиции денег своих клиентов в Индию и развитые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона, поскольку интерес к Китаю остывает на фоне политических и экономических трений.

Goldman Sachs планирует инвестировать четверть своего недавно привлеченного фонда роста в размере 5,2 миллиарда долларов в регион.

Стефани Хуэй, соруководитель отдела альтернативных инвестиций в Азии в Goldman Sachs Asset Management, сказала, что банк «наладил связь» с Индией, в то время как в целом инвесторы отвлекают часть капитала развивающихся рынков, который ранее был предназначен для Китая.

«Несмотря на волнение по поводу открытия Китая, рынки капитала еще не восстановились, и, следовательно, поток сделок также не восстановился полностью», — сказала она. «Государственные инвесторы видят, что некоторые потоки возвращаются на фондовый рынок, но с частной стороны все еще существует небольшой временной разрыв. Тем временем Индия и Япония находятся в центре внимания».

По данным CB Insights, в прошлом квартале финансирование в Индии упало до 2,7B$, что является самым низким уровнем более чем за два года.

Источник: Bloomberg ओपन / कमेंट